More than three-quarters of the 108 companies that completed IPOs in 2017 reported per-share losses in the 12 months leading up to their debuts, according to data tracked by Jay Ritter, a finance professor at the University of Florida. On average 38% of companies are unprofitable when they go public.

 

https://fred.stlouisfed.org/series/T10YFF

https://fred.stlouisfed.org/series/T10Y2Y

http://www.multpl.com/

OECD štatistika – finančné aktíva domácností: https://data.oecd.org/hha/household-financial-assets.htm

Štatistika recesií

 

Dôležité trhové udalosti/trhový denník:

december 2015 – Fed začal dvíhať úrokové sadzby

2018 – Fed zdvihol sadzby 4x

október 2018 – ECB znížila program nákupu dlhopisov (QE) z 30 mld EUR na 15 mld EUR mesačne

30.11.-1.12.2018 – Americký prezident Trump a čínsky prezident Si Ťin-Pching sa dohodli na 90-dňovom prímerí a snažení sa upokojenia obchodných rozporov, čínsky prezident sa zaviazal dovážať z USA zvýšený objem tovarov. Trump sa zaviazal neuplatňovať ďalšie clá na dovoz čínskeho tovaru do USA

4.12.2018 – Výnosová krivka USA sa čiastočne invertla (3-ročný výnos sa dostal nad 5-ročný)

5.12.2018 – Okrem 3-ročného sa nad 5-ročný výnos dostal aj 2-ročný

13.12.2018 – ECB oznámila ukončenie programu kupovania dlhopisov (kvantitatívne uvoľňovanie)

19.12.2018 – Fed zvýšil sadzby (9-krát od decembra 2015?) z 2,25% na 2,5%, čo malo okamžitý negatívny vplyv na vývoj trhov a na výnosovú krivku, ktorá sa invertuje ešte viac

21.12.2018 – S&P500 je dole zo svojich maxím 17,8%

22.12.2018 – Výnosová krivka USA (1M nad 3M; 2Y nad 3Y)

január 2019 – Nemecko má mínusové HDP v 3Q2018

január/február 2019 – Fed oznámil, že by sadzby nemal zvyšovať v pôvodne zamýšľanom vyššom tempe. To všetko kvôli zhoršeným ekonomickým ukazovateľom vo svete

február 2019 – Taliansko je v recesii, posledné dva kvartále zverejnilo mínusové HDP

február 2019 – ECB oznámila, že v prípade potreby by mohla znova spustiť Program nákupu dlhopisov

február 2019 – India zverejnila rapídne vyššiu nezamestnanosť v porovnaní s výsledkami v posledných rokoch, kedy priemer bol na úrovni 3,5%, aktuálna hodnota miery nezamestnanosti je 6,1%

február 2019 – štátny dlh Talianska 2,3 bilióna EUR = 133% HDP. Z toho 1,5 bilióna EUR držia talianske banky, 425 miliárd zahraničné európske banky – dlhová kríza v Taliansku sa tak môže preliať aj do iných EU krajín

marec 2019 – ECB spúšťa TLTRO III. (targeted long-term refinancing operations), program dlhodobých úverov bankám v eurozóne na podporu ekonomiky, ECB tiež rozhodla o tom, že v roku 2019 dvíhať sadzby nebude

marec 2019 – Taliansko minulý rok upadlo do recesie, tretí krát za posledných 10 rokov

20.3.2019 – Fed vyhlásil, že v roku 2019 nebude dvíhať sadzby, v roku 2020 by mal urobiť jedno zvýšenie a v roku 2021 by tiež nemal uskutočniť ani jedno zdvihnutie

24.3.2019 – výnosová krivka

22.6.2019 – USA a Čína majú medzi sebou dlhodobejšie obchodné spory, momentálne situácia vyzerá stabilizovaná (Trump si pred voľbami budúci rok nemôže dovoliť rozpútať veľkú obchodnú vojnu, aby za jeho vlády nedošlo k recesii).

1.7.2019 – Vývoj amerického akciového indexu S&P500 v posledných 100 rokoch (cca do roku 2019).

31.7.2019 – Fed (Jerome Powell) znížil sadzby z 2,5% na 2,25%

14.-15.8.2019 – Nastala inverzia 2-ročných a 10-ročných dlhopisov výnosovej krivky USA

16.8.2019 – Index LEI je za tento rok zatiaľ flat

22.8.2019 – LEI US = +0,5%, LEI Global 31.7.2019 = 0

26.8.2019 – výnosová krivka stále inverzná

30.10.2019 – výnosová krivka vyzerá oproti posledným mesiacom zdravšie

november 2019 – novou šéfkou ECB sa stala Christine Lagardeová (vystriedala Maria Draghiho). Je bývalou šéfkou MMF

november 2019 – obchodná vojna medzi USA a Čínou je takmer žiadna – pokoj na trhoch

február 2020 – koronavírus sa rozšíril z Číny do sveta, akciové trhy rozvinutých krajín zaznamenávajú prepady (S&P500 o 12%). S&P500 zažil najrýchlejšiu 10% korekciu v jedinách:

Graf k 26 trhovým korekciám od konca druhej svetovej vojny:

6.3.2020 – koronavírus sa vyskytuje už v cca 92 krajinách sveta

12.3.2020 – S&P500 je dole o 24% – deň na to sa situácia mierne zlepšila, je mínus 19%

15.3.2020 – Fed skokovo znížil základnú rokovú sadzbu až o 1% – z 1,25% na 0,25% a spustil 700 miliardové QE na podporu americkej ekonomiky pred dopadmi koronavírusu

20.3.2020 – hlboký pokles ceny ropy – Okrem toho, že vo svete vyčíňa vírus, sa v ropnom sektore deje cenová vojna, primárne medzi Saudskou Arábiou a Ruskom. Globálny ropný trh sa prepadol po tom, čo Rusko odmietlo návrh Saudskej Arábie o obmedzení ťažby s cieľom udržať cenu ropy medzi 50 až 60 dolármi za barel. Táto situácia poslala smerom na juh ceny ropy a akcie ropných spoločností. WTI sa predáva za 23,6 dolárov za barel, Brent za 27,2 dolárov. WTI je od začiatku roka o 60% dole. Za posledný rok a pol je 70% dole. Z maxima v roku 2013 je dole o 80%. Počas tohto obdobia sa najhlbší denný prepad udial 9.marca:

25.3.2020 – momentálny vzhľad vývoja indexu LEI

2.4.2020 – týždenný počet žiadostí o podporu v nezamestnanosti v USA v posledných dvoch týždňoch neskutočne vyskočil. Viac ako za akýkoľvek týždeň v minulosti, dokonca niekoľkonásobne viac ako v najhoršom týždni v kríze roku 2008. Pohľad na posledné mesiace:

Pohľad na posledných cca 55 rokov:

27.4.2020 – aktuálne čísla nezamestnanosti v USA. Za posledných 5 týždňov je nových 8% obyvateľstva nezamestnaných (vraj sa dávky v nezamestnanosti v poslednej dobe zvýšili viac ako dvojnásobne, z toho vznikajú otázky, či sa do “nezamestnaného stavu” dali aj špekulanti, ktorí na tom takto chcú zarobiť)

apríl 2020 – pokles indexu S&P500 od 19.2. do konca marca bol najrýchlejší 30% prepad v počte dní v histórii

apríl 2020 – ukážka Black Swan udalostí v minulostí na trhu. Black Swan je čierna labuť, čím sa myslí neočakávaná udalosť s veľkým dopadom na trhy. Tento pojem vytvoril Nassim Nicholas Taleb (americký spisovateľ s libanonskými koreňmi, odborník v oblasti finančnej matematiky a pravdepodobnosti) vo svojej knihe The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable. Súčasná situácia sa označuje za čiernu labuť, čo sa ale Talebovi nepáči. Hovorí, že to, čo sa aktuálne deje, je len dôsledok zlých monetárnych rozhodnutí a zlých rozhodnutí ohľadom nerozumného naberania úverov firmami a štátmi v poslednej dekáde po kríze z roku 2008

27.4.2020 – ako v súčasnosti vyzerá ropa a ETF fond, ktorý som nakupoval, aby som z tejto situácie aj s mojimi klientmi vyťažil. WTI Crude Oil:

Zaujímavé je, že ropa ako taká (prostredníctvom futures kontraktu končiaceho v máji) sa minulý týždeň dostala do mínusu – kvôli obrovskému previsu ponuky nad dopytom. Kvôli súčasnej koronakríze je extrémne nízky dopyt po rope – hlavne kvôli lockdownu a obmedzenému pohybu firiem a zamestnancov. Vždy je istejšie nakúpiť ETF obsahujúce firmy z oblasti ropy & zemného plynu ako kúpiť fond orientujúci sa na nákup fyzickej ropy (ETC). Ropa ako taká je volatilnejšia, firmy – áno – ich vývoj je vysoko naviazaný na pohyb cien ropy, avšak hodnota týchto firiem závisí aj od ich kapitálu, ktorým disponujú, nikdy sa nemôžu dostať do mínusu, čo naopak fyzická ropa môže. Sám som zvedavý na výsledok, keď sa o rok, dva, päť pozriem na vývoj tohto fondu a ropy 🙂 ISIN tohto fondu IE00B6R51Z18

24.4.2020 – AUM fondu Xtrackers Physical Silver EUR Hedged ETC je 114,8 mil. EUR

apríl 2020 – LEI

8.5.2020 – AUM 1,6 mil

máj 2020 – Buffettov indikátor

26.5.2020 – XTRPSE = 129,9 mil. AUM

júl 2020 – Európska únia sa dohodla na finančnej pomoci ekonomike/členským štátom. Pre štáty bude uvoľnených 750 miliárd eur, z toho 390 miliárd v grantoch a 360 miliárd v pôžičkach.

júl 2020 – zlato a striebro rastú na hodnote

30.7.2020 – americké HDP

1.8.2020 – AUM 2,1 mil

vývoj akcií – update 31.7.2020

30.7.2020 – XTRPSE = 156,7 mil. AUM

21.8.2020 – dividendový výnos indexu S&P500

21.8.2020 – P/B indexu S&P500

7-8/2020 – problémy 4 veľkých US tech firiem ohľaodm ich monopolného postavenia. 30.7. boli v Kongrese vypočúvaní Sundar Pichai (CEO Google), Tim Cooke (CEO Apple), Jeff Bezos (CEO Amazon), Mark Zuckerberg (CEO Facebook). Chairman výboru na konci povedal aj toto: We have these hufe tech companies. Some need to be broken up, all of them need to be regulated. Spomenul aj mená Rockefeller a Carnegie (ktorým US vláda v minulosti takéto niečo spravila). They crash other business, this must end. We may have a democracy or we can have great wealth in hands of few, but we can’t have both.

Vývoj akcií týchto firiem k 28.8.2020:

8/2020 – porovnanie ocenenia komodít a akcií

7.9.2020 – niektoré trhové mánie posledných desaťročí

9/2020

jún 2020 – pomer momentum vs value faktora

september 2020 – Vzťah medzi S&P500 a invertnutým VIXom